Dan Popa: ING: ” Pare puţin probabil ca leul să se deprecieze, deorece este posibil ca BNR să continue să-l susţină” - Bloguri economice

miercuri, 30 septembrie 2009

Dan Popa: ING: ” Pare puţin probabil ca leul să se deprecieze, deorece este posibil ca BNR să continue să-l susţină”

Moneda nationala a inregistrat inca o sedinta de apreciere si deoarece aceasta tendinta nu a fost vizibila in dinamica monedelor regionale (forintul si zlotul au pierdut 0,4% si 0,8%) aceasta sustine ipoteza avansata de ING in Raportul zilnic financiar, conform careia o parte semnificativa a aprecierii din ultima perioada este indusa de interventii ale bancii centrale.

“Decizia bancii centrala privind rata de dobanda cheie a fost in linie cu prognoza noastra si cea a pietei si nu a avut nici un impact important asupra evolutiei leului. In pofida unei evolutii favorabile ale burselor din Asia leul a deschis sedinta de astazi printr-o depreciere ce a depasit usor 4,20/EUR. Pare putin probabil ca leul sa inchida aceasta sedinta depreciat deorece este posibil ca banca centrala sa continue sa sustina moneda nationala. Datorita opiniei noastre privind tranzactiile valutare cu scop comercial este posibil ca, in absenta BNR din piata, leul poate pierde o parte importanta din terenul castigat in ultima perioada”, se mai arata in raport
Desi banca centrala pare sa conduca piata valutara, aceasta a ramas din nou in afara pietei monetare. In lipsa unei operatiuni prin care BNR sa injecteze lichiditate in piata, ratele de dobanda pe termen scurt au ramas in jurul ratei de dobanda Lombard de 12,5%. Tensiunea inregistrata de acestea a contaminat ratele de dobanda cu scadente mai lungi. Randamentele implicite ale swap-urilor valutare 1W, 1M si 3M au urcat la 12%, 10,4% si respective 9,4%. “Desi comunicatul de presa ce a urmat sedintei pe politica monetara a
CA a notat faptul ca BNR a hotarat “gestionarea adecvată a lichidităţii din sistemul bancar în vederea consolidării canalelor de transmisie a politicii monetare” credem ca exista riscuri semnificative ca banca centrala sa nu organizeze nici astazi o operatiune de piata monetara. Insa, avand in vedere ca aceasta teniune continua de mai multe sedinte (iar aceasta se poate sa incetineasca ajustarea ratelor de dobanda pentru creditele acordate corporatiilor si polulatiei), este posibil ca probabilitatea organizarii unei asemenea operatiuni sa se fi majorat fata de sesiunile precedente”, conchid autorii raportului

Citeşte restul postării şi comentează pe blogul lui Dan Popa

  © Blogger template 'Minimalist B' by Ourblogtemplates.com 2008

Back to TOP