Cristian Orgonaş: Ce randamente au generat în ultimii 10 ani investiţiile în imobiliare, bursă, euro şi depozitele bancare în lei? - Bloguri economice

luni, 4 ianuarie 2010

Cristian Orgonaş: Ce randamente au generat în ultimii 10 ani investiţiile în imobiliare, bursă, euro şi depozitele bancare în lei?

Cati bani am fi castigat intre 2000 si 2009 daca ne-am fi investit economiile la bursa, in domeniul imobiliar, daca am fi cumparat euro sau ne-am fi pastrat banii in lei la banci? Sa analizam pe rand performantele obtinute de cele patru varinte de investitii, luand ca punct de plecare sfarsitul anului 1999.

Bursa

La sfarsitul anului 1999, indicele BET - care cuprinde cele mai reprezentative actiuni tranzactionate la bursa – avea valoarea de 448.5 puncte. La sfarsitul anului 2009, valoarea BET era de 4690.5 puncte, randamentul obtinut in ultimii 10 ani fiind de 946%.

In acelasi timp, BET-FI (SIF-urile) a crescut de la 1000 de puncte la 23.883 de puncte, randamentul cumulat ajungand la 2288%.

Atentie: aceste randamente semnificative au fost obtinute desi in 2008, cei doi indici au scazut cu 70%, respectiv 84%, insa este foarte important momentul in care intri la bursa – cei care au cumparat pe maxime in vara anului 2007, vor mai avea de asteptat cel putin 4-5 ani pana cand vor ajunge la zero, presupunand ca nu au vandut pe panica la inceputul anului 2009. Acum, indicii se afla departe de maxim…

Calculate in euro, randamentele BET si BET-FI sunt de 353%, respectiv 935%.

Imobiliare

Pentru calculul randamentului generat de investitiile in imobiliare, am folosit datele prezentate de Renderman pe indeximobiliar.blogspot.com, respectiv evolutia preturilor medii la apartamentele cu doua camere situate in Bucuresti.

Desi nu stim exact care a fost evolutia preturilor la nivelul intregii tari, putem spune ca acestea au crescut in euro de ~8 ori intre 2000 si primavara lui 2008, iar scaderea din ultimele 18 luni este de 40-50% din maxime.

Conform datelor prezentate de Renderman, la sfarsitul anului 1999, un apartament cu doua camere in Bucuresti costa in medie 14.350 euro, iar in decembrie 2009, pretul mediu era de 59.000, randamentul calculat in euro fiind de 311%, iar cel in lei de 850%.

Daca in toti acesti 10 ani imobilul ar fi fost inchiriat, iar chiria anuala ar fi reprezentat echivalentul a 6% din valoarea proprietatii, randamentul total calculat in euro creste la 530%, iar cel in lei la 1360%. Nu am luat in considerare randamentul adus de venitul din chirie in cazul in care proprietarul ar fi decis sa investeasca si acesti bani.

Depozite bancare in lei si euro

Depozitele in lei: cumuland dobanda medie oferita de banci la depozitele in lei intre 2000 si 2009, ajungem la un randament total de 284%, iar calculat in euro, de 66%, devalorizarea leului fiind mai mica decat dobanda la depozite. Cu alte cuvinte, cine a depus la banca in 31.12.1999 1000 de lei si si-a reinnoit anual depozitul, are acum 3840 lei.

In acesti 10 ani, inflatia a fost de 277%, ceea ce inseamna ca de fapt, dobanzile medii oferite de banci la depozitele in lei au reusit doar sa pastreze constanta valoarea banilor.

Depozitele in euro: luand in considerare dobanda medie anuala la depozitele noi in euro (pentru 2000-2003 am aproximat dobanda medie la 2.5%, BNR nepublicand date pentru aceasta perioada), randamentul cumulat a fost de 36%.
Spre exemplu, cei care in 31.12.1999 ar fi cumparat 1000 de euro (1833 lei) si i-ar fi depus la banca, acum ar fi avut 1360 de euro(5748 lei), randamentul in lei fiind de 214%.

Ce rezulta de aici? Intre 2000 si 2009, cei care si-au pastrat economiile in lei intreaga perioada, au castigat mai mult decat cei care si-au pastrat economiile in euro.

Click pe graficul din stanga pentru a observa clasamentul complet al randamentelor obtinute intre 2000 si 2009. Sursa: calcule proprii bazate pe date BNR, INSSE si Indeximobiliar.blogspot.com

Randamentele anuale obtinute intre 2000 si 2009

Avand in vedere faptul ca este improbabila pastrarea neschimbata a structurii portofoliului timp de 10 ani, sa analizam randamentele anuale calculate in lei, datele in graficul de mai jos, click pentru marire. De notat ca randamentul generat de investtiile in imobiliare nu cuprinde veniturile obtinute din inchiriere.

Concluzii:

1. Anul 2000 a fost singurul an in care rata inflatiei a fost superioara randamentului mediu generat de toate cele patru variante de investitii, ceea ce inseamna ca populatia a pierdut din puterea de cumparare. In anul urmator, respectiv in 2001, doar bursa a adus un randament peste inflatie.

2. Inflatia a batut dobanzile bancare la lei in 5 ani din 10, iar depozitele in lei au batut depozitele in euro tot in 5 ani din 10, luand in considerare inclusiv deprecierea leului fata de euro.

3. Bursa a batut depozitele bancare in 8 ani din 10. Mai mult, intr-un singur an din 10, bursa a avut randament negativ.

4. Cel mai bun an in domeniul imobiliar a fost 2003, cand preturile apartamentelor aproape ca s-au dublat, iar in 2009, domeniul imobiliar este singurul cu randament negativ.

Ce se va intampla in urmatorii 10 ani?

1. Bursa: in mod sigur, in urmatorii 10 ani vom asista la cel putin o scadere masiva a bursei, insa cine investeste acum, poate obtine randamente semnificative. Repet insa ceea ce spuneam mai sus – nu investiti pe termen lung la bursa atunci cand indicii se afla aproape de maximele istorice, pentru cel mai probabil veti lua teapa.

2. Imobiliare: aici lucrurile trebuie nuantate – pe termen lung, imobilele vechi din cartierele muncitoresti vor reprezenta una dintre cele mai proaste variante de investitii, iar imobilele noi si cele situate in zonele bune vor aduce un randament rezonabil, insa tineti cont ca cel mai probabil, preturile nu au atins inca nivelul minim.

3. Depozitele bancare: daca nu vor exista probleme mari la nivel macroeconomic, in anii urmatori dobanzile bancare la lei abia daca vor acoperi inflatia, iar investitia in euro nu va mai fi o afacere, mai ales in conditiile in care oricum vom adera la zona euro.

Citeşte restul postării şi comentează pe blogul lui Cristian Orgonaş

  © Blogger template 'Minimalist B' by Ourblogtemplates.com 2008

Back to TOP